Te sabes el TER de cada fondo y sigues sin saber lo que pagas
Conocer la comisión de cada producto no es saber lo que cuesta tu cartera. Cómo se calcula el coste ponderado real, por qué un solo fondo puede ser el 70% de tu factura y cuánto suma en euros a veinte años.
En una encuesta que hicimos preguntamos si la gente sabe cuánto paga al año en comisiones. La respuesta más interesante no fue la de quien dijo que no. Fue la de quien más sabía de todos:
Esa persona se sabe sus límites de memoria, elige bien y aun así reconoce que no sabe lo que paga. No es una contradicción: es que son dos cosas distintas, y casi nadie hace el paso que va de una a la otra.
Por qué saberse los TER no es saber lo que pagas
Hay tres saltos entre una cosa y la otra, y los tres se dan por hecho.
- Hay que ponderar, no promediar. Un fondo con el 5% de tu dinero y otro con el 50% no pesan lo mismo en la factura, aunque en la lista de productos ocupen la misma línea.
- El TER no es todo el coste. Por debajo hay custodia, cambio de divisa, corretaje si usas ETF y la retención en origen sobre dividendos, que no figura en ninguna ficha.
- Un porcentaje no es una cantidad. «0,50% anual» no le dice nada al cerebro. «252 € este año» sí. Y son lo mismo.
Cómo se calcula, con una cartera de verdad
Tomemos una cartera de 50.000 € bastante típica de alguien que empezó en su banco y luego descubrió los indexados, pero nunca llegó a mover lo primero:
| Producto | Importe | Peso | TER | Coste al año |
|---|---|---|---|---|
| Fondo global indexado | 30.000 € | 60% | 0,18% | 54 € |
| Fondo de emergentes | 7.500 € | 15% | 0,27% | 20 € |
| Fondo del banco (RV activa) | 10.000 € | 20% | 1,75% | 175 € |
| ETF de oro | 2.500 € | 5% | 0,12% | 3 € |
| Total cartera | 50.000 € | 100% | 0,50% | 252 € |
El cálculo es una multiplicación y una suma. Cada producto aporta su peso multiplicado por su coste: 0,60 × 0,18% + 0,15 × 0,27% + 0,20 × 1,75% + 0,05 × 0,12% = 0,50% anual. Sobre 50.000 €, eso son 252 € al año.
Y fíjate en lo que pasa si en vez de ponderar haces la media simple de los cuatro TER: sale 0,58%. Distinto, y encima engañoso, porque mezcla un producto que tiene 2.500 € con otro que tiene 30.000 €.
El dato que cambia la conversación
Mira otra vez la columna de la derecha. El fondo del banco es el 20% de la cartera y el 69% de la factura.
Esto es exactamente lo que no se ve mirando los TER de uno en uno. En la lista de productos, ese fondo es una línea más. En la factura, es casi toda la factura.
Y tiene una consecuencia muy práctica: no hace falta reordenar la cartera entera. Hay que localizar la línea que se está comiendo el presupuesto y arreglar esa.
Cuánto es eso a veinte años
Aquí conviene tener cuidado con un error de intuición muy común: 252 € al año durante veinte años no son 5.040 €. Son bastante más, porque ese dinero también habría estado creciendo todo ese tiempo.
Con un rendimiento bruto del 6% anual sobre esos 50.000 €:
| Escenario | Coste anual de la cartera | Capital a los 20 años |
|---|---|---|
| Sin ninguna comisión (teórico) | 0% | 160.360 € |
| La cartera tal cual está | 0,50% | 145.760 € |
| Solo cambiando el fondo del banco a 0,20% | 0,19% | 154.570 € |
Cambiar un solo producto de cuatro vale unos 8.810 € a veinte años. Y en España ese cambio se puede hacer por traspaso, sin pagar impuestos en ese momento.
Son ejemplos con un rendimiento supuesto constante que la realidad no respeta. El orden de magnitud, sin embargo, sí es real, y es el argumento entero.
Lo que falta por sumar
Los 252 € del ejemplo son solo el TER. Encima pueden ir:
- Custodia, si tu entidad la cobra. Un 0,25% sobre 50.000 € son 125 € más al año, y es de las comisiones más fáciles de eliminar cambiando de sitio.
- Cambio de divisa, entre el 0,15% y el 1% en cada operación con productos en dólares.
- Corretaje, en cada compra o venta de ETF.
- Retención en origen sobre los dividendos, que ocurre dentro del fondo y puede pesar tanto como el propio TER: depende del domicilio del producto.
Están todas repasadas, con rangos, en las comisiones que no aparecen en el TER.
Cómo hacerlo tú en cinco minutos
- Apunta cada producto con el importe aproximado que tienes en él. No hace falta que sea exacto.
- Busca el TER de cada uno en su ficha o en el KID. Viene como «gastos corrientes».
- Multiplica el importe de cada producto por su TER y suma los resultados. Eso son tus euros al año.
- Divide ese total entre el valor de la cartera si quieres el porcentaje ponderado.
- Ordena la lista por euros, de mayor a menor. La primera línea es tu decisión pendiente.
O lo haces con tus productos escritos y te lo calculamos nosotros, junto con el reparto real por países, sectores y empresas: el analizador tarda un minuto y es gratis.
La idea en una frase
La rentabilidad futura de tu cartera no la sabe nadie. Lo que vas a pagar el año que viene lo puedes saber hoy, con una multiplicación, y es de las poquísimas cosas de tu inversión que controlas del todo. Merece cinco minutos.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula el coste total de una cartera de fondos?
Multiplicando el importe invertido en cada producto por su TER y sumando los resultados. Eso da los euros al año; dividiendo entre el valor total de la cartera se obtiene el porcentaje ponderado. La media simple de los TER no vale: ignora cuánto dinero hay en cada producto.
¿Por qué mi coste real no es la media de los TER de mis fondos?
Porque cada producto pesa distinto. Un fondo caro con 500 € apenas afecta; el mismo fondo con la mitad de tu patrimonio domina la factura. Hay que ponderar por importe, no promediar por número de productos.
¿Cuánto se paga al año por una cartera de 50.000 €?
Depende por completo de la mezcla. Una cartera indexada bien montada puede costar en torno a 100 € al año; la misma cantidad con un fondo de gestión activa ocupando una quinta parte puede pasar de 250 €. Y a eso hay que sumarle custodia, divisa y retenciones en origen.
¿Merece la pena cambiar un solo fondo caro?
Suele ser la decisión con mejor relación entre esfuerzo y resultado. En el ejemplo del artículo, un producto que ocupa el 20% de la cartera genera el 69% del coste, y cambiarlo vale unos 8.810 € a veinte años. Además, entre fondos se puede hacer por traspaso sin tributar en ese momento.
¿Dónde encuentro el TER de un fondo?
En el KID o documento de datos fundamentales del producto, bajo el nombre de «gastos corrientes». También suele aparecer en la ficha de la gestora y en los buscadores de fondos.
Junta tus fondos y acciones y comprueba en un minuto qué hay dentro de verdad: países, sectores, empresas repetidas y lo que pagas de comisiones.
Analiza tu cartera gratis →Este artículo es informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de compra o venta de ningún producto. Los datos fiscales corresponden a la normativa vigente en la fecha de publicación; comprueba siempre la del ejercicio en curso. ¿Dudas, errores o sugerencias? Escríbenos a contacto@diversificasimple.com: corregimos rápido.