¿Qué es alfa?
La parte de la rentabilidad que no se explica por el mercado: lo que ha aportado el gestor, para bien o para mal.
Si el mercado sube un 10% y un fondo sube un 12% asumiendo el mismo riesgo, ese 2% adicional sería su alfa.
Es la promesa central de la gestión activa. También es lo más difícil de sostener durante muchos años y lo más fácil de confundir con suerte en periodos cortos.
Cuando alguien presume de alfa, la pregunta correcta es «¿en cuántos años y contra qué índice?». Con menos de tres años y un benchmark elegido a conveniencia, no significa casi nada.
Junta tus fondos y acciones y comprueba en un minuto qué hay dentro de verdad: países, sectores, empresas repetidas y lo que pagas de comisiones.
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